沈海滨
香港股票市场是世界十大股票市场之一，股票交易具有悠久的历史。早在1891年香港就有了第一家证券交易所——香港证券交易所。五十年代开始，股票发行已成为企业筹集资金、扩大生产规模的重要手段，市民也逐渐采用购买股票作为谋利和保植的手段。1969年底，第二家证券交易所一远东证券交易所成立；接着于1971年和1972年，又成立了金银证券交易所和九龙证券交易所。香港股票市场历史虽长，但七十年代以前，市场规模较小。进人七十年代，香港股票市场才开始迅速扩展，表示股票价格的恒生指数1968年底为107.55点，1972年底达到843.40点，至1973年3月份1774.96高点，这期间，证券交易所除为香港经济发展提供了大量资金外，也成了冒险家的乐园，股票投机活动非常狂热。在股票价格疯狂上涨之后，投机集团获利回吐，股票从高峰暴跌，而1973年底的石油危机和1974年的世界性经济衰退，加速了股市的狂泻，香港股市遭受如此严重打击后，发展减缓下来，新股票上市极少。
从1978年开始，重港股市又经历了几次大的涨落。到1984年，随着香港前途明朗化，股市行情也逐渐好转。近几年，香港股票市场进一步得到发展，1986年已由4家证券交易所联合成立了香港联合证券交易所，从此香港股票市场进入了发展的新时期。
香港股票市场以下几个特点：
1、上市股票中房地产份量很大。香港股市受房地产市场好坏影响很大，一旦房地产不景气就会拖垮股市。由于地价昂贵，香港房地产业发展迅速，逐渐成为重要的经济部门，同时，由于与金融业务关系密切，有时金融危机与房地产危机交织在一起，这一点在股票市场上反映十分明显。
2.在香港联合证券交易所成立之前，4家证券交易所同时进行交易，但没有统一的管理标准和交易条例，同一家上市公司股票在4家交易所的报价往往不尽相同，容易引起混乱，从而影响上市股票的信誉。因此，港英政府于1980年制定了证券交易所合并法案，将4家并为一家，以保证交易所的行政管理制度、股票上市条例、会员人会资格、交易条例等能够得到统一，以利于提高香港股票市场的信誉。
3、香港股市管理较松，政府干预少。1974年以前，港英政府对证券业基本上没有管制。1974年股市急剧膨胀时港英政府公布了证券法案，对股票市场和上市公司的监管有所加强，但有关监管条件仍然较为松散。
4、香港的股票交易必须经过股票经纪人进行，由持有交易所会员牌照的人在交易所进行买卖，非交易所属下的股票经纪人代表，不能直接进行交易，甚至银行或其他金融机构，外国证券公司要介入香港股市，也只能以本地经纪人为媒介进行。
5、香港股票市场的成交量大，交易比较活跃。香港股票市场在世界股票市场中排列位次并不高，但以成交量与股票市值的比例而言，却经常居于世界股票市场的前列。
