在关于股市的一片争执声中，中国证监会于2月20日透露，将于近期发布规定，连续亏损的上市公司将被依法暂停及终止上市。被各方广泛关注的股市整顿措施终于有了实质性的进展。
几天前，中国证监会首席顾问梁定邦先生在接受记者采访时，就吴敬琏先生关于中国股市像赌场的观点发表看法，他以审慎的措辞指出：“目前A股投资者大多以市场运动力及一些数据统计来做出投资决策，而非基本面，这样的市场自然有它的局限性。”表述虽然婉转，但基本的意思却很清晰：脱离基本面的过分投机炒作，对股市的健康发展有害无益。而近来围绕吴敬琏先生关于股市的言论而进行的争议，在很大程度上正是以目前中国股市是否存在过度投机为争执的焦点。
据新华社报道，对于连续亏损的上市公司如何依法暂停及终止上市，中国证监会已经做了长时间的准备工作。而建立ST、PT制度，就是采用警示做法提醒投资者特别关注亏损上市公司的投资风险。这无疑是一套对股民负责的制度。然而目前的股市却呈现出令人不解的反常现象，ST、PT个股不但未能警示股民对其保持审慎态度，大量业绩不良的股票反而成为股民争相追捧的对象。在一个没有退出机制而又唯庄家马首是瞻、股民又普遍抱有投机暴富心态的股市里，业绩不良的ST、PT股反而会因面临更多重组机会而给股民们提供了更大的想象空间，当然同时也给庄家提供了更多、成本更小的炒作机会。大量资金追捧投机股进行投机炒作，而那些业绩良好的绩优股反而很难引起庄家的兴趣，因而也被股民们所不屑。长此以往，股市上难免会形成“劣币驱逐良币”的恶性循环。目前的中国股市显然已经露出了这样的苗头。
可以预言，中国证监会关于连续亏损的上市公司依法暂停及终止上市的规定将有效地改变上述局面。当建立了完整、有效的退出机制之后，不管是庄家对劣质股的炒作，还是散户的跟风，都将在寄望于暴富机会的同时，也同时面对被逐出市、血本无归的风险。这对于股市回归基本面、进入良性发展的健康轨道，无疑有着重要的意义。驱逐搅市的“劣币”，必然有利于“良币”的坚挺，这正是目前中国股市最渴望的“利好”。 （天卫）
