一、央行支持资本市场政策不变
前一时期，因央行查违规资金，市场不少人认为“5·19”行情以来央行支持资本市场的政策发生转变。这次，央行行长在“21世纪的中国与世界”论坛上发言，澄清了市场不实传闻，重申了央行继续支持资本市场的政策，甚至还有内容如研究商业银行为证券公司代办证券业务的操作办法等。这表明，央行前一段时间查违规，其目的是规范银行资金与资本市场的联系，而不是“一刀切”，禁止银行资金流入资本市场。从趋势看，银行业与证券业的联系合作会越来越紧密，开放式基金的发行就是例证，这个道理央行和证监会肯定会越来越清楚。近几个月，居民储蓄恢复增长势头，人民币储蓄达7万亿元，居民外汇储蓄比B股开放前又增加了几十亿美元，说明B股开放并未导致外汇流失。各商业银行存贷比例进一步下降，这意味着商业银行资金头寸宽松。在这种情况下，央行货币政策不可能有所变动，汇率、利率以稳定为原则，表明前一段时间央行查违规对股市的利空影响已结束。
二、美国遭袭击的利空会转向
美国遭恐怖分子袭击，对美国经济金融会产生不良影响，世界各地股市纷纷下挫。沪深股市当然也受影响。笔者认为，这种影响是短期的。不用很长时间，美国和西方各央行会采取一系列宽松货币政策，向金融市场注入大量资金，联合干预汇市、股市，以稳定金融市场。事件发生前，美国经济已出现复苏迹象，事件发生后，美国资产严重受损，美联储的利率政策会进一步下降。到时应密切关注。有一点是肯定的，美元转弱市，美元兑人民币黑市价已经与官价接轨，中国最新外汇储备已达1900亿美元，这意味着买B股的价格便宜了。
三、“挤泡沫”政策在转向
下半年股市下跌的重要因素被理解为“挤泡沫”政策。近期，有些政策在悄悄转变，一个明显的证据是新股发行暂停好几周了。在暂停新股之际，开放式基金加快推出步伐，这对股市供求关系会产生实质影响。目前的利空能量在于，证监会继续查处违规券商和上市公司，每次新的处罚措施和名单见报都会引发股价指数下挫。这表明，市场目前还不适应一系列规范化的制度措施，这是阵痛，但希望还是有的。 （行为）
