上半年持续高企的电煤价格不单使得火电企业盈利受损，同时也实实在在增厚了煤炭企业的三季度业绩。但现在电力企业发电量下来了，煤炭需求增速减缓，煤价也开始回落了，煤炭企业的盈利状况还能持续下去吗？最近，中煤能源和中国神华两家煤炭集团有合并消息传出，加上有关部门又下达了关闭小煤窑的通知，这些，能够成为煤炭股继续走强的助推器吗？
现在北方地区已经进入取暖季节，可能会带动一些用煤需求。近期有关部门又发布了《关于下达“十一五”后三年关闭小煤矿计划的通知》，预计“十一五”后三年全国再减少小煤矿4000余处，其中彻底关闭2500余处、扩能改造（包括大集团整合改造）1500余处。
专家认为这两个因素对煤炭下行因素很难改变，首先进入冬季供暖期，大家都知道，冬季供暖期之后，煤炭价格从10月份开始每个月都要涨10—15元，今年动力煤价格是下跌的，以前价格周期每年从10月份开始，10—12月份每个月都要涨15元，今年开始很明显处于下跌周期。今年进入冬季供暖用煤之后，二季度、三季度煤炭价格上涨非常大，对供煤企业正常经营造成很大的困难。这样的情况下，供煤企业亏损是加重的，很难拿出流动资金增加冬季煤的储备，这样冬季煤的储备比往年就要少得多。
如果地方政府给这些供煤企业一定补贴，让他们能够正常供热的话，应该来说，冬季供暖用煤数量不会受到很大的影响。但四季度工业经济衰退比三季度更为严重一些，工业产品肯定会下降，工业用热肯定会下降。即使民用供暖用热没有受到影响，但工业产品下降，使工业供热总量也会下降，所以工业用煤较往年肯定会有小幅下降，冬季供暖用煤本身对煤价不构成支撑。
关停小煤矿一定时期之内煤炭产量会有小幅下降，现在煤炭产量主要都是来自于国内大型集团的，这些小煤矿被关停之后，不会构成全局性的影响。所以，关停小煤矿对煤价的下行周期也不会有太大的影响。 （宗合）
