最担心的是下岗职工炒股票

几天前的一个傍晚，记者采访了著名经济学家吴敬琏先生。我们的话题从当前我国的资本市场是不是有效，能不能化解改革中的一些风险开始。吴老说，“正常的资本市场可以化解改革带来的一些风险，但我国的资本市场目前仍不能做到这一点。现在比较普遍的情况是，一家本来不错的企业上市筹集了很多钱，但上市后不务正业，没有多长时间企业就垮了。这是化解了风险吗？”他轻轻地摇了摇头，接着说，“证券市场的本质功能在于提高社会资本的配置效率，如果达到了这样的效果，产生的财富就是真实财富；如果没有达到，产生的财富就是虚幻的。”

“市场中的资金从哪儿来？”吴老突然问。“股民的。”记者随口一答。“是吗？都是股民的钱吗？”吴老立刻反问，“除了居民的存款，还有很多资金是银行里出来的，对不对？一旦股市产生大量泡沫而后破灭，就必将使银行产生大量的不良资产，而银行不良资产增加，最后受损失的仍是全国的老百姓啊。因此，作为监管者必须要努力抑制泡沫的产生和膨胀。但是，在市场的泡沫产生以后，挤泡沫时一定要非常谨慎，力求做到慢‘放气’。因为这个过程是很危险的，力度极难把握。也许一个很偶然的因素，就可能导致股市的崩盘。”

“我最担心的还是下岗职工炒股票。下岗职工本身就是经济改革中最弱势的一个群体，风险承受能力最差，对各种相关信息的获取能力也最差。如果他们靠股市谋生，这就在无形中放大了市场风险。”

记者问及货币政策，吴老微微一笑，“我是货币政策委员会的委员，不能随便评论。”稍顿了下，他又说：“我只能谈一下个人观点。”

“货币政策有很多难处。我认为，当前需要一个适度扩张的货币政策。但是，货币政策扩张以后，资金中的很大一部分将会流向资本市场，这是相当危险的，可能会给整个国家的金融体系带来风险。以美国、日本为例，美国在1929年、日本在90年代的股市崩盘都对本国和世界经济造成了巨大的负面影响。究其原因，是因为这两次股市下跌都严重地影响了银行系统。美国后来经历了长达60余年的分业经营阶段。在1999年允许混业经营以后，美国仍在银行业与证券业之间设置了非常严格的‘防火墙’。也正因此，2000年以来，美国纳斯达克市场和主板市场的先后下跌都没有影响到银行，也使整个金融系统处于稳定状态。而在我国，目前显然还不具备这样的条件。这也是中央银行要求违规资金撤离股市的意图所在。我们不能仅仅为了维持股市的高股价，而使整个金融系统处在巨大的风险之中。”

据《中国证券报》