张晓东
经过六月初以来的连续下跌，深沪两市在7月中旬出现了止跌回稳的走势，以技术面分析，本轮调整行情，尤其是以主线低价股领导的下跌行情，实际开始于今年的4月，以上海石化为例，该股自4月中旬回调以来一直领导于大盘带动大势下行，从近期走势来看，该股已完成下跌形态，现时正在形成中级反弹行情构筑上升通道，而沪深两市从大盘发展也可以说是与上海石化这类个股相类似，由于本轮行情以调整幅度、调整时间、调整对象的多个方面突出地反映为一轮中级调整行情，因而在级别上应高于去年12月份的调整，也就是说本次调整应当是针对去年初至今的整体上进行调整。在调整时间上应不少于四个月，在调整深度上沪市的下跌幅度应在500点左右，深市应在2000点左右，那么对于如今的市场行情进行判断，我们可以发现沪市本轮最低下探1060点已基本上达到了从1510点回调500点的要求，而深市本轮最低下探4200点，也基本上达到了自6200点回调2400点的要求，在调整的问题上，本轮行情虽然是在五月份触顶回落，但大部分个股实际上从四月份就已经展开了下跌回调，因而调整时间至今也基本上达到了两个月的要求。最后在调整对象方面，投资者更能深切地感受到本轮行情的调整是一次普遍性调整，几乎所有个股市盈率倍数均产生了大幅回调，对于业绩优劣不同的个股，则反映为绩优股股价抗跌性强，回调幅度有限，而垃圾股股价抗跌性差。回调十分明显，因而从以上种种迹象，投资者不难看出，本次调整行情已经接近尾声，尤其在时间上，由于“十五大”将在九、十月份召开，股票市场很可能以一种高昂的面貌来迎接“十五大”的召开，这种强烈的心理预期很可能会带动二级市场形成新的上扬行情。
当然，从近期的市场表现来看，上面所说的预期显得有些过于乐观，这其中的主要原因是如今投资者刚刚经过一场历时四个月的调整性下跌，还难以从阴影中摆脱出来，因而市场的主要任务是通过个股的走强带动整个市场的人气走强，并形成新一轮上扬行情，在操作上，投资者也应稳中求进，先不必对行情过于乐观，应先持有反弹的观点在市场确认了中期上升行情之后再全面出击。
