我国股市价格为何大大高于实有价值

《半月谈内部版》一九九六年第十二期钟朋荣文章认为，目前，不少人热衷于炒股票。股市风险大，必须格外谨慎。目前，我国股票市价大大高于其实有价值，因此，这种股票示不具有投资价值。但为什么有那么多人买股票？股票的价格为什么能被炒得那么高呢？

①目前已经入市的股民，特别是那些职业股民，大部分都是炒作性股民，他们买股票的目的，不是为了分红，而是为了涨价。他们买进股票是为了在几周之后、几天之后，甚至几小时之后卖掉，从中赚取价差。因此，我国股票示的换手率比较高。这种以炒作为主要特征的股市，与赌博没有多大区别，人们买股票就是本着赌一赌的心理。

②我国的机构投资者主要是用公款炒作，他们炒股票的资金相当一部分是银行存款。炒赢了，单位得利，个人也得利，炒输了，公款受损失，当事人并没有多大责任。这种“投资”，当然不在乎股票的市盈率，不在乎每股股票能分红多少。

③股市每次炒得较高时，都有一批无知的新股民入市。这些新股民没有尝到被套牢的苦头。每当股市被炒得较高时，他们就被股市的泡沫吸引进来了，帮助原有的股民解套，同时也成为大批炒作老手赚钱的对象。

正因为目前的股市是投机性股市，因此股民对上市公司并不感兴趣，感兴趣的只是消息。整个股市常常被某个消息炒得大起大落。1996年，银行存款利率下降的消息传出后，整个股市一个劲地涨，这似乎符合股票价格与存款利率成反比例变化的规律。其实，存款利率的变动对股票实有价值的影响微乎其微。存款利率的调整对股市的影响，与其说是影响了股票价值，不如说对股市上的炒民们提供了一个新的炒作题材。