文/慧知
去冬以来，东南亚国家金融危机，各国的汇率大幅下跌。国内有的人担心受其影响，人民币会出现贬值，因而，不少家庭从投资与保值的角度出发，纷纷将人民币兑换成美元储蓄，其实这样做值得吗？
只要把二者的投资收益比较一下，就不难得出结论。
假定人民币汇率一年内不变按现行国家外汇市场牌价，人民币汇率大致为：100美元＝828元人民币。一年期的人民币存款利率为5.67%；相同期限的美元存款利率为5.25%。
828元人民币存入银行，一年可获利息828×5.67%=47.95元，而100元美元存入银行可获利息100×5.25%=5.25美元，折合人民币5.25×8.28＝43.47元。同样数额的人民币存款可比美元存款多获利3.48元。如果考虑银行外汇买卖差价因素，则人民币存款获利更丰。
若按黑市外汇价格，人民币汇率为：100美元=850元人民币，若一年中国家外汇市场汇率不变，黑市价格则回落，接近国家外汇牌价。这样算来，人民币存款可获利息850×5.67%=48.20元，美元存款可获利息100美元×5.25%=5.25美元，折合人民币5.25×8.28＝43.47元。同样数额的储蓄投资，人民币存款，还是比美元多获利息4.73元，这还不包括汇率下跌造成的损失。
换美元值不值，完全取决于人民币汇率的走势，只有人民币贬值幅度超过3%时，换美元才说得上值。那么，人民币是否贬值呢？从以下两点看，人民币不存在贬值的可能。
第一、1998年外汇供给大于需求的态势不会改变。我国1997年贸易收支顺差430多亿美元，国际储蓄总额超过1400亿美元。我国政府最近又宣布外商投资进口设备免除关税和增值税的新政策，外商投资将继续维持较大规模增长，预计可达420亿美元左右，外汇储备将会继续上升。其次，我国平均关税水平仍然高于一般发展中国家，国内进口需求急剧上升的可能性很小。外汇需求的增长也不可能过快。1998年外汇供大于求的局面不会有大的改变。
第二、1998年我国的外汇管理体制不会有很根本性的改变。人民币目前实行的是经常项目（贸易收支、劳务收支、无偿转移收支）下的可自由兑换，对资本项目下的国际收支仍然实行较严格的管制，这样可有效地避免外资对人民币汇率的冲击。从实现经常项目的可自由兑换，到实现经常项目的可自由兑换，到实现充分的自由兑换，即包括资本项目的自由兑换，我国仍有很长的路要走。东南亚的金融危机将使我国实现充分自由兑换的步骤变得更为谨慎。
从上述分析比较看，人民币不会贬值，也不会受东南亚国家的影响而汇率下跌，所以不用紧张，不用一哄而上兑换美元，那样做确实不值得，也没有那个必要。
