地产商潘石屹为何突然倒戈

短短几个月，地产“大鳄”潘石屹就从一个“无拐论者”彻底蜕变成一个“悲观主义者”。

今年1月初，潘石屹还对王石的“拐点论”不置可否，表示“看不出房地产要出现拐点的趋势”，而且此后还乐观预言“北京楼市的春天和春天一起来了”。然而，近日他却突然声称，未来100天很多房地产公司要发生“剧变”，在房地产行业颇为敏感的关键时刻，无情倒向“拐点论”的阵营。

潘石屹为什么突然“临阵倒戈”？表面上看是缘于恒大公司IPO的融资受挫但实质上是出于对房地产企业资金的忧虑。恒大地产上市搁浅，不但让他感到资本市场的刻骨寒意，更使他清楚看到房地产公司所普遍面临的资金链断裂风险。

资金困难的确是当前房地产企业面临的最大问题。从陆续公布的上市房企的年报中看，许多房地产公司的每股现金流都出现了巨额负数：保利地产为—7.65元、招商地产为—4.74元，金地集团为—7.52元等。而据统计，42家A股房地产上市公司2007年的经营活动产生的现金流量净额为—365.99亿元。以至于京城一大型房企的总经理如此感慨，“我做这行10多年了，从来没有这样缺钱。”

不过，这还只是问题的一个方面。从深层次原因看，潘石屹之所以“倒戈”，关键还在于中央日益趋紧的宏观调控政策，如要求所有建设用地的使用权证书必须在完全付清土地款的情况下才能获得，不得按比例分期发放；土地闲置满两年、依法应当无偿收回的，应坚决无偿收回，对土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费等。

而在这其中，最触及房地产痛处的还是自今年起开始实施的货币从紧政策。为了避免经济由过快变为过热，避免金融风险，中央不但多次加息，大幅提高银行存款准备金率，而且央行和银监会还明确表示将加强窗口指导，按季度考察商业银行的放贷规模，确立了银行各季度的放贷比例。此外，证监会最近还出台新规，表示要严格审批房地产上市公司的融资计划，并且明确规定对募集资金用于囤积土地、房源，或用于购买开发用地等的IPO，将不予核准。更值得一提的是，据中金公司首席经济学家哈继铭预计，当前这一货币紧缩政策还将会继续持续下去。

对于一个房地产开发企业来说，土地、资金、销售及利润无疑是维系他生存发展的几大核心因素。而当这几大核心因素都大大受挫时，房地产行业发生“剧变”或许也就在意料之中了，而这也许正是潘石屹突然“倒戈”的真正原因。

当然，对于潘石屹的“临阵倒戈”，有人认为这又是一种商家的发展战略；对于潘石屹抛出的中国房地产企业百日之内即将出现“剧变”，也有人认为这纯属哗众取宠，意义不大。

但不管怎样，在当前楼市低迷、市场观望气氛依旧浓厚的情形下，中国房地产企业究竟何去何从，是在顽强坚挺中期盼楼市发生转机，还是在宣布破产中等待重组兼并，抑或是在降价促销中进行“生产自救”，都是一个必须面临的最大现实问题。

（吴定平）