税改瞄向资本市场

“税改”已成为今年经济领域的关键词之一。从去年的中央经济工作会议，到刚刚在北京闭幕的“两会”，税制改革的字样频频出现。而此前出台的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》显示，资本市场的税制改革已提上日程。

《意见》指出，要完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管。印花税：导向意义重于实际

著名财务专家、中央财经大学财务研究所副所长刘桓在接受记者采访时称，鼓励公众投资主要涉及三种税。一是已为公众熟识的证券交易印花税，二是因股票分红派息带来的个人所得税，三是资本利得税。

证券交易印花税自开征以来，经过多次调整。1992年6月12日，国家税务总局和国家体改委发文，规定印花税为0.3%，1997年5月12日，上调为0.5%，1998年6月12日又下调至0.4%，2001年11月16日财政部决定调低至0.2%。

当记者问及印花税下一步的调整空间时，刘桓说，在市场总体规模较小的时候，印花税的上调或下降对于投资的影响会比较大。但市场经过十几年的发展之后，尽管证券交易印花税每年都会带来几百亿的税收收入，但由于千分之二的税率已经较低，因此印花税率的调整，其作用往往是表明政府的态度，其导向意义远远大于实际意义。分红派息所得税：应该避免重

复征收

1994年颁布的个人所得税法规定，对财产转让收入要征20%的个人所得税，其中包括不动产（房地产）和动产转让，动产中就含有股票。

对此，刘桓分析说，上市公司派发的红利是从公司税后利润中支付的，因此在公司已经缴纳33%的企业所得税后，个人所得税不作扣除的征收就属于重复征收。很显然，这将影响投资者投资证券市场的积极性。资本利得税：可能长期不开征

1994年，股指从1500多点暴跌至300多点，许多人至今记忆犹新。之后，国家出台三大利好政策中，其中一条就是“暂不开征资本利得税”。

从国际惯例来讲，刘桓认为，开征资本利得税是必然的趋势，也是一国证券市场成熟和发达的标志之一。

刘桓分析道，对于像我国这样一个新兴的市场来说，开征资本利得税，第一，不利于资本市场的发展。当投资者认为交易成本过高，就会转向别的投资渠道；第二，可能引起外围市场的波动。当投资者从场内撤资，转到商品市场去消费时，就有可能引起商品供求的变化，发生市场波动；第三，资本利得税远较一般的税收复杂，核算利得税非常困难，操作的可行性也很差。　（新华）