中国期市：鲜血会走 再开始跑

最近，有多位期货专家表示，中国期货市场的发展所取得的成绩与所存在的问题同样突出。对期货市场全面否定或者固守现状，都是不足取的。期货市场在1997年的试点工作中仍需继续治理整顿，但其关键在于严格规范管理，期货市场只有在规范中才能发展得更快、更健康。

中国期货市场自1988年以来，经过几年从理论到实践的艰难探索，有了较快发展。目前期货市场已经初步形成了以农产品、金属期货交易为主，配之以金融期货交易的格局。据全国期货交易所联席会提供的数字显示，1996年全国期交所累计成交金额85168亿元人民币，较1995年的99620亿元高峰年下跌14.5%。再对比1994年的累计成交金额为38332亿元，可见中国期货市场发展迅速，同时起落较大。

在中国期货市场建立至今的数年时间内，一方面，从期货方面的参与者来看，绝大部分参与者并非是想通过期货市场来套期保值、规避经营风险，而是为了获取高额利润，真正的期货市场需求被压抑；另一方面，因违规操作，近年牵涉期货交易的纠纷不断增加，仅1995年已达4000多宗，尤其是“天津红”事件、洮南仓库假仓单事件、广联所籼米交易中的逼仓、爆仓事件以及“三二七”国债期货事件等，更反映出过度投机、恶意操纵及恶性竞争已成为期货市场的“顽症”。

近两年多来，中国证监会为推动期货市场的健康发展，采取了不少有针对性的、矫正市场过度投机行为的监管措施。在治理整顿的大环境下，中国期货交易所从50多家减为15家，交易品种从50多种减为9种，期货经纪公司也减少到300多家。

1996年中国期市朝着法制、监管、规范、自律方面迈出了更大步伐。证监会与期交所配合，加强了实物交割环节的管理，规范期交所的信息披露制度，并公布最大成交最大持仓前20名会员名单，令期市逐步达到比较理性的套期保值行为与目的。

许多业内人士认为，这些措施正是期市目前急需解决的问题，去年期市交易量的大幅下降也是遏制市场不可避免的一步。今年，有关部门将会进一步实施更为严格的统一监管举措，并突出加强自律。事实上，新年伊始，中国证监会就发出通知，严禁各党政机关、金融机构及外资企业投资于国内期货经纪公司，就经纪公司接受出资的若干问题作出规定。同时由今年起将对期货经纪公司进行年检，于2月至4月展开。一般预计，现有的期货经纪公司中会有一半左右遭到淘汰，有关部门将扶持一定数目的大的规范期市中介主体，并使之规模化。

中国期货市场恶炒现象屡禁不止的主因之一相信是法律不健全，至今《期货法》还未出台，市场无法可依，对违规者只是罚款了事。为弥补法规空白，据中国证监会期货部有关负责人最近透露，今年上半年将有五部规范期货的法规文件出台，包括“期货交易所管理暂行办法”、“期货经纪公司管理暂行办法”、“期货从业人员管理暂行办法”以及有关期货交易财务、会计方面的两个文件。

期货专家认为，在现阶段，由于中国期市尚处于有限制的试点阶段、市场参与者及管理者都不成熟、且缺乏相应的法律、法规、人民币还不能自由兑换等原因，中国期市尚不具备向外国资本开放的成熟条件。　（陶小艳）