周小川：应对入世关键在干提高上市公司质量

中国证监会主席周小川日前在“中国发展论坛”年会上演讲时指出，入世并不意味外资大举进入A股市场。最大的挑战和压力是国内如何提高资本市场服务，及如何提高上市公司质量。

周小川说，在分析入世对资本市场的影响时，首先要将服务贸易和资本流动的开放区分开来。从国际组织角度看，国际间的服务贸易规则一般由世贸组织负责，而资本市场开放则大多与国际货币基金组织有关。因此入世对于我国资本市场的影响，更多地体现在服务领域。如证券经纪、承销、投资基金管理、资产评估、证券评级、有关的法律和会计服务等等。因此入世对于国内证券公司、基金管理公司、法律事务所和会计师事务所等服务性机构产生的挑战和机遇比较大。至于外资何时可以投资于国内A股市场，则要视人民币资本项目下可兑换的进程而定。

周小川认为，我国经济处于较快增长时期，资本市场面临前所未有的发展机会，国内提供金融及相关服务的中介机构拥有大量商机。他说，我国储蓄率占GDP的比重达到35%以上，大量资金期待到资本市场寻找投资机会，社会对于优质的股权和债权产品有大量需求。另一方面，随着经济发展和企业改革的逐步深化，大批有发展潜力的企业要进行改制、重组和融资，从而为资本市场发育提供重要供给资源。高质量的金融服务，对于提高资本市场的资源配置效率至关重要。目前我国资本市场上的中介机构，在股票承销、交易和企业改制等方面已经能够提供服务，具有一定竞争力，但也有一些服务的质量很差。我国的债券特别是公司债券市场、期货市场和衍生金融产品市场仍然十分弱小，有关服务也有很多弱项甚至空白。因此，相应引入合资机构，对于提高资本市场效率和中介机构服务水平，都有重要意义。　（钟征）